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产业:营运基金导致资本大量向北流入,短期波动不会阻碍外资在华资产配置的

时间:2020-07-25 12:30:04
核心提示:根据经济数据,第二季度中国经济复苏强劲。与此同时,外国投资也在加速中国资产的增长,这反映出国际投资者对中国经济发展前景持乐观态度。...

根据经济数据,第二季度中国经济复苏强劲。与此同时,外国投资也在加速中国资产的增长,这反映出国际投资者对中国经济发展前景持乐观态度。分析人士指出,最近,营运基金导致了北方资本的大幅增加,但从长远来看,外国资本配置中国资产的速度并没有改变。

经济复苏

根据国家统计局十六号发布的数据,第二季度GDP同比增长3.2%,从第一季度的6.8%转为负增长。此前,国际货币基金组织(IMF)发布的世界经济展望报告显示,2020年中国经济将增长1.0%,成为世界主要经济体中唯一一个正增长的国家;2021年,中国经济将增长8.2%。

中国经济复苏是独一无二的,人民币资产在全球资产配置中的避风港地位突出,第二季度外资在中国资产中增加头寸的力度明显增强。4月份以来,北方资金净流入迅速恢复,月规模超过500亿元,由去年同期的负数转为正流入。今年5月,抛售期没有发挥作用,净流入仍超过300亿元,而去年同期净流出超过500亿元。6月份净流入继续增加,比去年同期增长了20%以上。

此外,中国债券也受到外国投资的青睐。根据债券数据,截至2020年6月底,外国机构持有中国债券2.51万亿元,6月份净增800多亿元,第二季度净增2465亿元。今年上半年,境外机构持有的累计净增约3224亿元,是去年同期的1.4倍。

摩根士丹利(MorganStanley)中国首席经济学家邢自强认为,中国经济有望提前复苏,制造业和投资引擎最早将于4月份启动。接下来,接力棒将移交给消费者和服务业,预计今年第四季度中国经济将达到约6%的潜在增长水平。

长期趋势没有改变

随着A股回撤,自14日以来,北上基金连续三天净流出。国盛证券首席战略分析师章启耀认为,近期主导外资的主要力量是更多营运基金,从长远来看,资金配置是主流趋势。

在去年上半年和今年上半年,分配资金的比例有明显上升趋势。从长远来看,资金配置不仅是北方资金的主体,而且比例也在不断增加。同时,配置基金的投资偏好相对较强。章启耀说,没有必要过分关注外商投资的短期发展,长期趋势是关键。

法国兴业证券(SocieteGeneraleSecurities)首席战略分析师王德伦(WangDelun)认为,对华外资配置的趋势没有改变,而且正在增长。在负利率时代,全球资本正面临再分配,而中国是最好的资产。

安信证券陈帼团队预计,今年下半年,外资将继续流入A股市场,中国经济将引领全球经济复苏,配置价值上升和美元疲软预期是主要原因。如果美国股市再创新高或维持高位,而美元继续走弱,预计今年中国股市将向北流动3,500亿元至4,000亿元人民币。(罗汉)-

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